金融危机：在悬崖边挣扎

　　前不久，美国议会拒绝总统的7000亿美元的救市计划后，美国经济出现危机，同时也标志着世界范围内的金融危机到达另一个爆发点；随后，全世界相关股市暴跌，经济出现危机，一系列经济问题、社会问题等出现连锁反应。虽然，后续已经有新的救市方案通过，但危机还在继续。

　　如今，经济已是全球化，美国金融危机也会带来世界性金融危机。

　　此次美国出现的危机原因之一是次贷危机。次贷危机导致发达国家金融机构必须重新估计风险、分配资产，发达国家资金将纷纷逆转回涌，加强当地金融机构的稳定度。由此，将导致新兴市场国家的证券市场价格大幅缩水、本币贬值、投资规模下降、经济增长放缓甚至衰退。新的金融危机将为中国经济增长带来压力，但中国资金也面临“走出去”抄底整合并购相应企业的好时机。

　　世界范围金融危机的乌云正在聚集，这不仅仅危害美国经济，其实这一金融危机的最大受害者将是一些新兴市场国家，这对中国经济的发展带来了挑战和新的机遇。

　　为什么未来世界将出现新的金融危机呢？
　　
　　以美国和英国为代表的发达经济体，在过去近十年，受益于全球化的大趋势，经济不断繁荣，但这种繁荣的基础其实比较脆弱。这些经济体自身的储蓄相对不足，消费不断增长，经济的金融化趋势不断加强，其集中的表现就是家庭利用已有的金融资产，尤其是房地产为抵押，向银行借款来支持其日益高涨的消费。这一格局发展的必然结果就是消费信贷链的破裂，集中的表现就是美国的次级房贷危机。次级房贷危机导致美国的金融机构必须重新估计金融风险的成本，也使这些金融机构必须重新分配自己的资产，以降低风险。

　　反过来看，新兴市场经济国家在过去十年的发展过程中，吸引了大量发达国家的资金，以墨西哥、俄罗斯、印度、巴西等国为例，其证券市场上一半以上的资金来自于国外。日益高涨的海外资金不仅推动了本地资产价格的高涨，也推动了本地经济的繁荣，同时也带来了本地货币实际汇率的不断升值。

　　另一个非常脆弱的经济体，就是印度。虽然印度经济在过去3年内保持了年均8%以上的增长率，但是其宏观经济的情况不容乐观：长期以来，印度的经常账户处于赤字状态，证券市场一半以上的资金来自于海外，通货膨胀率不断上升，中央政府也是长期处于赤字状态。
综合考虑发达国家以及新兴市场国家的一些经济情况，我们不难得出一个结论：现在出现的新经济危机实际上早有先兆。庆幸的是，经济危机并没有完全爆发。

　　现在，值得欣慰的是，全世界各国政府都在积极采取措施来应付出现的新经济危机，其决心和信心可见一斑。

文：朱洪海